{"id":119776,"date":"2022-01-31T15:29:59","date_gmt":"2022-01-31T18:29:59","guid":{"rendered":"https:\/\/www.radiojai.com\/?p=119776"},"modified":"2022-01-31T17:20:48","modified_gmt":"2022-01-31T20:20:48","slug":"el-pais-evito-el-precipicio-porque-un-default-hubiese-sido-caerse-del-mundo-david-vogel","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.radiojai.com\/index.php\/2022\/01\/31\/119776\/el-pais-evito-el-precipicio-porque-un-default-hubiese-sido-caerse-del-mundo-david-vogel\/","title":{"rendered":"“El pa\u00eds evit\u00f3 el precipicio, porque un default hubiese sido caerse del mundo” David Vogel"},"content":{"rendered":"

David Vogel<\/strong><\/a>, economista que reside en Maryland<\/strong>, Estados Unidos, que represent\u00f3 a su pa\u00eds, Uruguay ante el Fondo Monetario Internacional<\/strong> entre los a\u00f1os 2000 y 2020 analiz\u00f3 en Radio Jai<\/strong> el momento que transita la Argentina frente a las negociaciones con el FMI.<\/p>\n

\u201cEs un acuerdo muy importante para el Fondo y absolutamente vital para la Argentina\u201d<\/strong>. Lo es para el Fondo porque, como sabemos, la Argentina es el cr\u00e9dito m\u00e1s grande que tiene la instituci\u00f3n \u201cpor lejos\u201d<\/strong>. La tercera parte de lo que tiene prestado, es Argentina, luego est\u00e1 Egipto con la casi la mitad de lo que adeuda nuestro pa\u00eds, y mucho despu\u00e9s se encuentra Ucrania con cinco veces menos; y que por eso, el default era para el Fondo un evento complicado.<\/p>\n

Para la Argentina esta posibilidad de acuerdo (todav\u00eda en etapa de entendimiento) ser\u00eda vital. El acuerdo no significa que llover\u00e1n inversiones, que habr\u00e1 crecimiento, que bajar\u00e1 la inflaci\u00f3n, sino que el pa\u00eds evit\u00f3 el precipicio, porque un default hubiese sido caerse del mundo, de la comunidad financiera internacional<\/strong>, casi como el par de pa\u00edses que no forman parte del Fondo. La alternativa hubiera sido una explosi\u00f3n de tipo de cambio, inflaci\u00f3n mucho m\u00e1s alta etc.<\/p>\n

Respecto de un documento previo al acuerdo que present\u00f3 el Fondo, relacionado con el acuerdo anterior, el economista manifest\u00f3 que ese documento tuvo una influencia muy importante porque el programa de 2018 dej\u00f3 una deuda imponente con el Fondo. Y en ese programa se cometieron errores. Podemos discutir mucho sobre c\u00f3mo se gestion\u00f3 dicho acuerdo, explicar que se agotaron cr\u00e9ditos para nuestro pa\u00eds, en momentos de grandes turbulencias en el mundo, en los que Argentina y Turqu\u00eda fueron los pa\u00edses que sufrieron m\u00e1s el impacto. Adem\u00e1s, que el d\u00e9ficit fiscal ven\u00eda del gobierno anterior, del de Cristina Kirchner, pero que tampoco el gobierno de Mauricio Macri no baj\u00f3 el d\u00e9ficit como hab\u00eda sugerido antes.<\/p>\n

\u201cLo cierto es que la Argentina pidi\u00f3 ese pr\u00e9stamo al Fondo y adentro del FMI, sus funcionarios sab\u00edan que ese acuerdo no era sostenible,<\/strong> no lo era econ\u00f3mica, ni pol\u00edtica, ni socialmente\u201d. Y eso sucedi\u00f3 porque apareci\u00f3 Donald Trump para presionar a Lagarde, en ese momento la Directora Gerente del FMI y \u00e9sta, al staff de la instituci\u00f3n.<\/p>\n

El Documento de Evaluaci\u00f3n que sali\u00f3 hace algunas semanas, tiene varios aspectos sustantivos y dijo que deseaba subrayar uno de ellos: \u201cLos directores ejecutivos en el resumen de la reuni\u00f3n, (los representantes de los pa\u00edses)\u00a0 estuvieron de acuerdo\u00a0 que el stand by, el programa de 2018, fue consistente con las pol\u00edticas del Fondo, pero reconocieron que algunas de estas pol\u00edticas fue afectada por un considerable juicio. <\/strong>En otras palabras, las pol\u00edticas, las presiones de la administraci\u00f3n Trump, afectaron las valoraciones t\u00e9cnicas, y, a pesar de que ya no est\u00e9 ni Trump ni Lagarde, ni los que estuvieron en aquella negociaci\u00f3n, para el Fondo esto es \u201ccasi un cargo de conciencia\u201d<\/strong>. Esto significa que el actual gobierno argentino siempre cont\u00f3 con una ventaja en las negociaciones por este motivo, que queda expl\u00edcita en este documento. Por otro lado, el programa de 2018 fue el n\u00famero veintiuno de la Argentina con el FMI, y que el primero hab\u00eda sido en 1958, \u00a0que muy pocos finalizaron, que tal como se preve\u00eda, la mayor\u00eda \u201cdescarril\u00f3\u201d antes.<\/p>\n

Sobre si hay temor de que Argentina incumpla con el acuerdo, una vez sorteados los pasos para arribar a \u00e9l, se\u00f1al\u00f3: “Siempre existe esa posibilidad, pero espero que esta vez sea una excepci\u00f3n, pero antes deber\u00edamos saber cu\u00e1l es el contenido del acuerdo, puesto que a\u00fan no tenemos conocimiento de ello, creo que en esta oportunidad, algunos aspectos del mismo ser\u00e1n diferentes”. Este programa es de \u201cfacilidades extendidas\u201d<\/strong>, es diferente al de stand by, los pr\u00f3ximos pagos comenzar\u00edan a efectuarse a los cuatro a\u00f1os y medio de cada pago recibido, hasta los diez a\u00f1os, por lo que Argentina comenzar\u00eda a pagar a mediados de 2026.<\/p>\n

El economista remarc\u00f3 la importancia de diferenciar la naturaleza del acuerdo stand by<\/em> con el de facilidades extendidas<\/em>. Explic\u00f3: “<\/strong>El stand by suele aplicarse cuando hay una crisis inmediata, como por ejemplo en 2018 cuando se \u2018secaron\u2019 los cr\u00e9ditos del exterior.<\/strong>\u201c El de facilidades extendidas es para resolver problemas m\u00e1s de \u00edndole estructural, por lo que, adem\u00e1s de la condicionalidad cuantitativa, este tipo de acuerdo tendr\u00e1 una mayor carga de condicionalidad estructural, que procura ayudar a que, el pa\u00eds que pide esta facilidad pueda, no solo resolver un problema inmediato, sino que apunte a zanjar sus problemas cr\u00f3nicos. En el caso de Argentina, estos son: crecimiento an\u00e9mico, desequilibrios fiscales, falta de credibilidad de las pol\u00edticas monetarias, alta inflaci\u00f3n. Ahora resta ver cu\u00e1l es el contenido del acuerdo y la voluntad pol\u00edtica de este gobierno y de los futuros para concretar las metas.<\/p>\n

Sobre lo que se considera una demora para la firma del trato, Vogel<\/strong>, coincide en que hubiera sido mejor haberlo firmado antes, porque se hubiesen evitado muchos males, como la gran ca\u00edda de las reservas del Banco Central.<\/strong><\/p>\n

Argentina debi\u00f3 haber firmado el acuerdo en 2021, puesto que en 2020 hubiese sido muy dif\u00edcil que el gobierno de Trump lo apoyase. Respecto de por qu\u00e9 es ahora el momento del acuerdo, Vogel sostiene la teor\u00eda de que la vieja estrategia del \u201cpolic\u00eda bueno y del polic\u00eda malo\u201d es una de ellas.<\/strong> El viernes pasado hubo un vencimiento de la deuda, que era el \u00faltimo pago que la Argentina hubiese podido hacer al Fondo con reservas propias, sin acceder a un nuevo programa y por tanto, una refinanciaci\u00f3n por parte del Fondo. El de fines de marzo, que tendr\u00eda una nueva cancelaci\u00f3n ya no lo podr\u00eda hacer. Los negociadores argentinos, frente a sus pares del FMI, seguramente habr\u00e1n dicho: \u201cMiren que all\u00e1 hay quienes no quieren pagarles, muchos dentro del oficialismo, por tanto, si no llegamos un acuerdo hoy, ma\u00f1ana ya no pagamos\u201d<\/strong>.<\/p>\n

Acerca de la pol\u00edtica de la Argentina y si ello afecta las cuestiones econ\u00f3micas de nuestro pa\u00eds, Voguel dijo que el FMI es una cooperativa de pa\u00edses, hoy de 190,<\/strong> donde cada uno tiene una cuota y un poder de voto, de acuerdo con variables, seg\u00fan el tama\u00f1o de su econom\u00eda. Estados Unidos es el accionista mayoritario con algo m\u00e1s de 16 %, le siguen China y Jap\u00f3n con alrededor del 6%. Por ello, sin el apoyo de Estados Unidos, resulta imposible que un programa prospere, especialmente cuando se trate de un pa\u00eds de nuestra regi\u00f3n<\/strong>. Por ello, le llamaron mucho la atenci\u00f3n los \u00faltimos \u201ccoqueteos\u201d geopol\u00edticos que la Argentina realiz\u00f3 las \u00faltimas semanas. Opina que esos coqueteos no explicita, pero s\u00ed impl\u00edcitamente estuvieron sobre la mesa de negociaciones. Debido a eso, piensa que el gobierno de la Argentina estar\u00e1 m\u00e1s alejado, en los pr\u00f3ximos tiempos, por ejemplo, de Nicaragua, Venezuela, Rusia, de Ir\u00e1n entre otros, porque, hay que recordar que las revisiones son trimestrales y que para el apoyo de Estados Unidos, cada revisi\u00f3n es fundamental.<\/p>\n

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Redacci\u00f3n gentileza de la Profesora Cita Litvak<\/em><\/p>\n

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