Esta columna se ha dedicado a narrar grandes episodios en la vida del juda\u00edsmo y a importantes personajes, como rabinos e intelectuales que han enorgullecido al pueblo jud\u00edo.<\/p>\n
Hoy, en cambio, nos dedicaremos a un estafador, que cont\u00f3 entre sus v\u00edctimas a numerosas instituciones caritativas jud\u00edas. <\/strong>Nos referimos a Bernard Madoff, el hombre que orquest\u00f3 el mayor esquema Ponzi de la historia.<\/p>\n Se trata de un esquema piramidal, que generaba ganancias insostenibles que solo se pod\u00edan mantener con fondos aportados por nuevos inversores, es decir que no efectuaba con los fondos recibidos inversiones que produjeran utilidades, sino que, como en una cadena de la felicidad, reten\u00eda los fondos y pagaba los supuestos dividendos con los nuevos aportes que recib\u00eda.<\/p>\n En sus comienzos, la firma de Madoff ofreci\u00f3 lo que buscan la mayor\u00eda de los inversores: bajo riesgo y altos rendimientos, algo \u201cdemasiado bueno para ser verdad\u201d. Los inversores, sin embargo, no tuvieron en cuenta que ninguna otra empresa de inversi\u00f3n pod\u00eda igualar \u2014o acercarse\u2014 a los rendimientos que ofrec\u00eda Madoff.<\/p>\n En general, las inversiones funcionan de acuerdo con una escala: rendimientos m\u00e1s altos generan un riesgo mayor. Sin embargo, tanto en a\u00f1os positivos como negativos, las inversiones realizadas por la empresa de Madoff siempre devolvieron a sus clientes entre un 12% y un 13%, una tasa alta y siempre constante.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es un esquema Ponzi?<\/strong><\/p>\n Tarde o temprano, estos rendimientos inusuales generan dudas y preocupaciones entre los asesores de Wall Street, los fondos de cobertura y otros inversores; y tambi\u00e9n de los competidores: la mayor\u00eda no pod\u00edan entender las declaraciones complejas y ambiguas que la empresa enviaba a sus inversores. Pero, al mismo tiempo, atrajeron a un grupo numeroso y devoto de inversores que buscaban rendimientos constantes y, aparentemente, seguros.<\/p>\n Madoff logr\u00f3 pasar desapercibido porque era un miembro reconocido de la industria financiera. Estaba tan entremetido en el sistema financiero que era dif\u00edcil pensar que alguien tan dentro en el mismo estuviera gestionando una estafa piramidal que robara a la \u00e9lite neoyorquina y mundial.<\/strong><\/p>\n La estrategia de Madoff fue, que un sistema piramidal, m\u00e1s conocido como Esquema Ponzi<\/strong>, por Charles Ponzi, que fue el creador del primer plan de este tipo en la d\u00e9cada de 1920 mediante la venta de inversiones que generaban beneficios, pero, en realidad, se pagaban con los fondos aportados por nuevos inversores.<\/p>\n En el caso de una firma de inversi\u00f3n, por ejemplo, la parte \u201cpropia\u201d de un balance incluye las inversiones que realiza la empresa y el efectivo que tiene disponible. Los dep\u00f3sitos de los clientes son la parte \u201cdebe\u201d del balance. En una empresa no fraudulenta, las inversiones propias crecer\u00edan y el \u201cvalor\u201d aumentar\u00eda.<\/p>\n Pero en el Esquema Ponzi, el efectivo y las inversiones no crecen a la velocidad que se requiere para poder pagar los beneficios prometidos a los clientes. Para continuar, debe atraer nuevos dep\u00f3sitos de clientes para apuntalar \u201cartificialmente\u201d las inversiones del balance general.<\/strong><\/p>\n As\u00ed, el nuevo efectivo se utiliza para pagar los retornos a los depositantes anteriores. Pero, en realidad, la secci\u00f3n \u201chaber\u201d (propia) del balance general est\u00e1 bajando y, por lo tanto, el valor tambi\u00e9n est\u00e1 bajando. El resultado es una necesidad constante de efectivo, lo que presiona a la empresa para atraer inversiones cada vez mayores a un ritmo cada vez m\u00e1s r\u00e1pido para pagar a los inversores que buscan reembolsos.<\/p>\n El ciclo se detiene y el esquema se derrumba cuando los reembolsos superan los activos, lo que sucedi\u00f3 en el caso Madoff: la recesi\u00f3n econ\u00f3mica de 2008 gener\u00f3 m\u00e1s reembolsos de los que su empresa pod\u00eda permitirse pagar, lo que llev\u00f3 a confesar su fraude. Con todo, en el caso de Madoff, se destac\u00f3 que pudo mantener su negocio durante d\u00e9cadas, mientras que el esquema original de Ponzi, por ejemplo, se descubri\u00f3 en apenas un a\u00f1o.<\/strong><\/p>\n En el caso de Madoff, el esquema dej\u00f3 de funcionar cuando los clientes solicitaran un total de USD 7.000 millones en devoluciones. A Madoff solo le quedaban entre USD 200 y USD 300 millones. Los c\u00e1lculos sobre a cu\u00e1nto ascendieron las p\u00e9rdidas var\u00edan. Un fideicomisario designado por el tribunal ha recuperado m\u00e1s de 13 mil millones de d\u00f3lares de un estimado de 17,5 mil millones que los inversores pusieron en el negocio de Madoff. En el momento del arresto de Madoff, los extractos de cuentas falsos les dec\u00edan a los clientes que ten\u00edan participaciones por valor de 60.000 millones de d\u00f3lares<\/p>\n Una de las razones por las que Madoff logr\u00f3 pasar desapercibido durante tanto tiempo fue porque era un miembro activo y de peso de la industria financiera. Comenz\u00f3 su propia empresa en 1960 y fue uno de los inversores que impuls\u00f3 el mercado de valores Nasdaq.<\/strong><\/p>\n Los inversores de Madoff proced\u00edan de todos los \u00e1mbitos y le confiaban impl\u00edcitamente la gesti\u00f3n de sus fondos. Algunos de los m\u00e1s ilustres eran una organizaci\u00f3n ben\u00e9fica financiada por Steven Spielberg, el actor Kevin Bacon y los propietarios de los Mets de Nueva York. Grandes bancos y fondos de pensiones como el Banco Santander, el HSBC, el Royal Bank of Scotland y el Korea Teachers Pension tambi\u00e9n fueron estafados por Madoff. Algunos de los inversores individuales terminaron en la calle.<\/strong><\/p>\n Nadie ha podido probar cu\u00e1ndo Madoff comenz\u00f3 a robar a los inversores. El propio Madoff hizo afirmaciones contradictorias sobre cu\u00e1ndo comenz\u00f3 el crimen. Le dijo a CNN Business en una entrevista de 2013 que todo comenz\u00f3 en 1987, pero luego dijo que el plan comenz\u00f3 en 1992. Algunos informes dicen que el crimen \u00e9pico de Madoff pudo haber comenzado ya en la d\u00e9cada de 1960, cuando empez\u00f3 a trabajar en Wall Street.<\/strong><\/p>\n Madoff, que fue arrestado el 11 de diciembre de 2008, falleci\u00f3 en prisi\u00f3n el 14 de abril de 2021<\/strong><\/p>\n <\/p>\n Dr. Mario Burman para Radio Jai<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Esta columna se ha dedicado a narrar grandes episodios en la vida del juda\u00edsmo y a importantes personajes, como rabinos e intelectuales que han enorgullecido al pueblo jud\u00edo. Hoy, en cambio, nos dedicaremos a un estafador, que cont\u00f3 entre sus v\u00edctimas a numerosas instituciones caritativas jud\u00edas. Nos referimos a Bernard Madoff, el hombre que orquest\u00f3 el mayor esquema Ponzi de la historia. Se trata de un esquema piramidal, que generaba ganancias insostenibles que solo se pod\u00edan mantener con fondos aportados por nuevos inversores, es decir que no efectuaba con los fondos recibidos inversiones que produjeran utilidades, sino que, como en una cadena de la felicidad, reten\u00eda los fondos y pagaba los supuestos dividendos con los nuevos aportes que recib\u00eda. En sus comienzos, la firma de Madoff ofreci\u00f3 lo que buscan la mayor\u00eda de los inversores: bajo riesgo y altos rendimientos, algo \u201cdemasiado bueno para ser verdad\u201d. Los inversores, sin embargo, no tuvieron en cuenta que ninguna otra empresa de inversi\u00f3n pod\u00eda igualar \u2014o acercarse\u2014 a los rendimientos que ofrec\u00eda Madoff. En general, las inversiones funcionan de acuerdo con una escala: rendimientos m\u00e1s altos generan un riesgo mayor. 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